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옵션의 기초 델타, 감마,세타
클레오빡돌앙- 2018-06-08 09:49:12조회수 524
델타
(1) 정의
1. 기초자산의 가격 변화에 대한 옵션프리미엄의 변화정도
2. 델타 = 옵션 가격의 변화분
------------------------------
기초자산 가격의 변화분
(2) 델타의 속성
1. 옵션 종류별 특성
a 콜옵션 : OTM 에 갈수록 0에 가깝고, ITM에 갈수록 1에 가까움 (ATM에서는 약 0.5)
b 풋옵션 : ITM에 갈수록 -1에 가깝고, OTM에 갈수록 0에 가까움 (ATM에서는 약 -0.5)
c I콜델타I + I풋델타I = 1
2. 헤지 비율을 사용하는데 사용 : 헤지비율 = 1/델타
3. 옵션 헤지비율과 델타중립적 헤지
a 포트폴리ㅏ오 내의 자산포지션이 매수 포지션일 경우 (+)이고, 매도 포지션일 경우(-)임
b 델타중립 = 포트폴리오 델타를 0으로 하는 포지션
델타는 기초자산의 가격변화에 대한 옵션프리미엄의 변화 정도를 의미한다.
콜옵션의 델타는 0~1까지이며, 풋옵션의 델타는 0~-1까지이다.
콜옵션의 델타는 주가시주가 상승할수록 커지며, 풋옵션의 델타의 절댓값은 주가지수가 상승할수록 작아진다.
세타
(1) 정의
1. 시간의 경과에 따른 옵션가치의 변화분을 나타내는 지표
2. 세타 = 옵션가격의 변화분
---------------------------
시간의 변화분
(2) 속성
1. 옵션은 만기일에 근접함에 따라 시간가치가 감소하기 때문에 소모성 자산이라고 할 수 있음
2 옵션유형 구분 : 등가격옵션인 경우 쎄타가 최댓값을 가짐
3. 만기일에 근접할수록 등가격옵션의 시간가치는 내가격 또는 외가격 옵션보다 급격히 감소함
4. 쎄타와 잔존기간
a 잔존기간이 짧을수록 세타는 커짐
b 만기가 다가올수록 시간가치는 급격히 감소하게 되므로 쎄타는 커짐
등가격 옵션의 경우 쎄타가 최댓값을 가지므로, 등가격옵션의 시간가치는 내가격 또는 외가격옵션보다 급격히 감소하게
된다.
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