특정상품에 대해 매입풋옵션, 매도콜옵션, 매입선물 등 3개의 포지션이 증거금 목적을 위해 결합된 것을 일컫는다. 이들 세 포지션들의 결제월은 동일하여야 하며, 두 옵션포지션들의 행사가격도 같아야 한다.