투자에 대한 가장 큰 오해 중 하나는 정교한 사람들만이 성공적으로 선택할 수 있다는 것이다. 그러나 순수 지능은 투자 성공의 가장 신뢰성 낮은 예측치 중 하나일 것이다.
똑같이 중요하게도, 투자자는 시장을 초과하는 수익을 내는 일련의 마술같은 원칙, 수식 또는 "쉬운 버튼"같은 것이 없다는 사실을 알아야 한다.
투자자는 역사에 근거한 모델에 회의적이어야 한다. 이 모델들은 인상적으로 보인다. 그러나, 투자자는 너무 자주 모형 뒤의 가정을 시험하는 것을 잊어 버린다. 수식을 가지고 있는 괴짜를 조심하라.
지배적인 투자 원칙을 준수하는 것은 좋지만, 투자는 여전히 생각이 필요하고 쉽게 느끼지 않아야 하는 어려운 예술이다.