8-35 MACD (펌)

MACD 기법

먼저 MACD에 대해서 알려면 이동평균에 대한 기초적인 지식을 갖고 있어야 이해하기가 쉽고 유용하게 사용 할 수가 있다. MOVING - AVERAGE SYSTEM은 소위 컴퓨터를 이용한 기계적인 매매 규칙에 근거해 투자하는 투자기법으로 BREAK OUT SYSTEM과 함께 대표적인 시스템 트레이딩의 기술적 지표로 꼽힌다. 먼저 이동평균에 대해서는 거의 이해하고 있다는 전제하에서 약간의 설명만 하고 MACD에 대해서 설명하겠다. 이동평균의 역사는 세계 제2차 대전 당시 미군이 유럽에서 독일 폭격기의 폭격 지점을 파악하기 위해서 도입된 것이다. 이것이 주식시장에 도입된 적용 근거는 만약 시장가격이나 폭격 지점을 그때그때마다 파악 한다면 매우 혼란스럽기 때문에 이를 평균한다면 개별가격이나 폭격지점의 혼란을 제거한 전반적 동향을 볼 수 있다는 것이다. 이동평균은 말 그대로 일정기간동안의 가격을 평균한 과거 가격의 함수이며 과거 가격을 기준으로 하여 평균치의 값을 산출, 그 산출 값으로 현재 진행 중인 추세를 파악하는데 그 목적이 있는 추세 추종적(TREND FOLLOWING) 분석 기법이다. 즉, 이동평균선(이하 이평)은 과거의 가격이 미래의 가격추세에 영향을 줄 수 있다는 것과 (통계학적으로 AUTO CORRELATION이라고 함)시장엔 추세가 있음을 기본적인 전제로 삼고 분석하는 투자기법인 것이다. 이평은 평활기법(SMOOTHING TECHNICS)중에서 가장 널리 알려진 기법으로 추세의 전환 시점을 신속하게 파악하기 위해 사용되며 매일의 가격이 이평의 진행 방향과 어떤 상관관계를 나타내는가를 분석하여 향후의 가격 동향을 예측 하고자 하는 지표이다. 즉, 가격 이평선에 의한 주가 예측의 방법으로는 가격 이동평균선 자체의 방향성과 이평선과 현실 주가의 괴리도가 이론의 중심이 되고 있다.

이평은 추세 전환 국면인 보합에서 하락 추세로 전환 되는 경우나 보합에서 상승 추세로 전환하는 경우, 상승에서 보합으로, 하락에서 보합으로 전환하는 경우에 아주 유효한 지표며 보합 추세에서는 매우 부적절하다. 보합추세에서 나쁜 이유는 만일 시장가격이 갑자기 급락하거나 급등할 경우, 이런 과정이 되풀이 된다면 시장의 급등을 부분적으로 반영하여 이평선이 가격 상승 추세 신호를 보일때 가격은 급락하게 되고 반대로 가격이 급락하여 이평선이 가격하락 추세를 보이면 가격이 급등하여 이평선은 시장을 제대로 반영하지 못할 것이다. 즉, 이평은 장기적으로 시장이 뚜렷하게 상승, 하락추세를 보이는 경우에 적절하게 사용 되어야 하며 다른 추세 전환 국면에서도 이러한 이유 때문에 가격 예측이 매우 용이하다.

그리고 이평만 보는 것보다 다른 시장상태를 표시하는 보조지표와 함께 쓰는 것이 아주 좋다. (모멘텀, STO, RSI 등)

장점:계산이 용이하며 객관적임. 단점:추세의 움직임을 선행하지 못하고 항상 뒤따르는 후행성임.

이동평균은 그 산출기간에 따라 단기와 중기, 장기 이동 평균이 있다. 단기 이동 평균은 장기 이동 평균에 비하여 매일의 가격 움직임에 대하여 더 민감하게 영향을 받으므로 장기 이평에 비해 추세의 전환을 보다 빨리 알려준다. 그러나 단기 이평일수록 일시적인 불규칙한 가격 변동에도 추세전환의 신호를 내어 오류의 가능성이 높게 되는데 이것은 이평의 산출 기간과 정확도 사이에는 서로 반비례 (TRADE-OFF)가 성립 되는 것이기 때문이다. 혹자는 단, 중, 장기의 부분을 정의하는 사람들이 있는데 이건 정확히 규정 내릴 수 없는 부분이다. 보통 얻을 수 있는 (증권전산이나 기타 기관) 이평기간은 5, 20, 60, 150 인데 이평의 기간은 주식시장의 기간이 단기적인가, 장기적인가와 투자자의 성향이 장기적인가 아니면 단기적인에 따라 결정되어야 한다.

일반적으로 60일 이상은 장기, 10일을 넘어가면 중기, 10일 이하는 단기로 분류할 수 있다. 여기서 유의할 점은 단기건 중기건, 투자성과는 어디까지나 투자자의 성향과 시장의 성격에 달려있는 것이다. 즉, 투자자가 단기 투자를 목적으로 이평을 본다면 10일 이평은 오히려 장기 지표일수도 있으며 투자자가 장기투자를 목적으로 한다면 똑같은 10일 이평이 단기 지표로 쓸 수 있는 것이다.

시장자체의 성격을 아는 척도로 쓰는 기법으로는 사이클분석과 시장 안전성 분석이 이용될 수 있음. 미국의 저명한 기술적 분석가인 존 머피는 이평의 기간은 사이클 기간에 따라 결정하라는 연구 문헌이나 구미에서 쓰는 90, 20, 9일 이평기간도 결국 사이클을 이용한 개념이며 시장 안전성 가격 변화의 표준표차를 구하여 분석할 수 있음.

* 존머피의 "INTERMARKET TECHNICAL ANALYSIS"의 서적을 참조할 것

결국 투자자는 개발형(TOOL BOX) 전문 기술적 분석 프로그램을 사용해서 자신의 투자 성향에 맞게 이평 기간을 조정 해가면서 최적화 분석이나 트레이딩 시스템 테스팅 과정을 거쳐 과학적으로 투자하는 것이 바람직한 방법이라고 생각한다.

이평을 수학적으로 평균내는 방법에는 여러가지가 있는데 이 계산법에 따라서 이평선도 그 형태가 달라진다.

1) 단순 이동평균(SIMPLE)

2) 기하평균 이동평균(GEOMETIC)

3) 단순가중 이동평균(SIMPLE WEIGHTED)

4) 지수평활 이동평균(EXPONENTIALLY SMOOTHED) 등이 있다.

이들 이동평균에 대한 설명과 이동평균을 이용한 매매기법은 나중에 다시 소개하기로 하고 이젠 MACD와 시그널에 대해서 알아보겠다.

MACD는 정확히 MOVING AVERAGE CONVERGENCE/DIVERGENCE의 약자로 가격 이동평균 수렴/발산(괴리) 지수로 불리운다. 이동평균 오실레이터와 유사한데 이 두 지표의 차이는 이평을 구하는 평균 계산법에서 차이가 난다. 이평 오실레이터는 단순 이동평균을 사용하며 MACD는 지수 평활식 이동평균 산출 방법에 의해서 사용된다. MACD 산출값 결정에 쓰이는 바로 이 지수 평활식 평균 계산법은 2차대전 당시 사용되었던 독일군 폭격기의 폭격 예측 지점을 예상할 때 쓰였던 지수평활식 이동평균과 동일한 지표이다.

MACD는 SYSTEMS/FORECASTS(SIGNALERT CORP.)의 저작권자인 GERALD APPEL에 의해서 개발되었으며 그의 저서인 "DAY TRADING"," MACD : THE MOVING AVERAGE CONVERGENCE/DIVERGENCE TRADING-METHOD","WINNING MARKET SYSTEMS : 83 WAYS TO BEAT THE MARKET","STOCK MARKET TRADING SYSTEMS" 등을 통해서 아주 자세히 소개 되어 있다.

MACD의 원리는 단기이평과 장기이평선의 차이(DIVERGENCE)가 커지게(DIVER) 되면 언제인가는 반드시 차이가 원래대로 수렴(CONVERGE) 되는 경향이 있으므로 이러한 가격 변동의 성질을 이용하여 매수, 매도 기회를 포착하려는 시도에서 개발된 기법이다.

산출 공식

단기이평12 - 장기이평26 = MACD DIFFERENCE(SPREAD) (단기이평12 - 장기이평26) * 9 = MACD SIGNAL LINE

MACD는 이동평균의 문제점인 시차(TIME LAG)의 문제를 어느 정도 해결 가능한데 예를 들어 10일 이평선이 존재한다면 일일 가격 변동량은 이평선에 1/10의 영향밖에 미치지 못할 것이다. 그러나 MACD는 단기, 장기 이평선의 차이가 가장 큰 시기에 거래신호를 나타내기 때문에 어느 정도는 해결 가능 하다고 볼 수 있다. 바로 이 차이의 움직임을 파악하기 위해 시그널 라인이라는 지표를 같이 사용하게 되는 것이다. 즉, 12일간과 26일간의 지수평균을 구한 후 이 두지수 평균의 차이를 다시 9 일간의 지수 평균으로 산출하는 것이다. 바로 9일간으로 산출된 지표가 시그널 라인인 것이다. 12일 과 26일의 지수평균의 차이(MACD)와 시그널 라인은 같이 사용되는데 이 두 라인이 교차하는 시점을 단, 장기 이평선의 차이가 가장 크다고 간주, 매매 신호로 쓰여지는 것이다. 이 두 지표는 둘 다 0을 중간에 끼고 상하로 표시된다. 또한 이 방법보다 한단계 더 발전된 MACD 오실레이터라는 지표도 있다. (MACD OSC는 추후에 다시 자세히 설명 하겠다.)

MACD 의 특성과 매매기법

상승추세(UP TREND)에서는 단기 이평선이 장기 이평선의 위에 있으므로 MACD는 양의 값을 나타내며, 하락 추세에서는(DOWN TREND)에서는 단기 이평선이 장기 이평선의 아래에 있게 되므로 MACD가 음의값을 나타내게 된다. MACD가 음에서 양, 양에서 음으로 전환되는 시점이 단기와 장기 이평선이 교차되는 시점이므로 MACD가 양의 값을 나타내는 경우에는 상승추세라 할 수 있고 음의 값을 나타낸다면 하강 추세라 할 수 있다. 즉, 장기선을 0으로 가정하고 단기선이 0을 사이에 두고 상하로 표시되는 것이다.

MACD를 이용한 매수/매도 기법

과열 매수수준과 과열 매도 수준

- MACD가 어느 수준에 도달했을 때가 가장 최적의 매입 시점이며, 매도 수준일까? MACD는 과매입과 과매도를 나타냄과 동시에 트랜드도 나타내는 지표이다. 하지만 MACD는 RSI와 같은 과매입/매도 지표처럼 절대 고/저점이 없다.(0-100) 그러므로 이는 과매입/매도 전용지표와 병행 사용하여 시장의 과매입/매도 수준을 확인할 필요가 있다.

- MACD의 매입 시점 : MACD지표가 하락추세에서 상승 추세로 반전하고 MACD가 시그널 라인을 하방에서 상방으로 교차(CROSS)하는 시점을 매수포인트로 잡고, MACD가 0을 상향 돌파하는 경우 상승 추세로의 반전을 확인하게 되는 것이다.

- 즉, MACD가 한방향으로 계속 움직이다가 그 움직임을 멈춘다면, 향 후 가격의 추세가 전환하는 확률이 크다는 것이다. (2) 괴리현상(DIVERGENCE)

- 가격의 움직임과 MACD의 움직임이 서로 일치하지 않고, 반대 방향으로 진행 되는 경우를 DIVERGENCE라고 한다.

# 괴리현상의 4가지 현상 #

1.가격은상승 DOUBLE TOP, MACD는 하락하는 DOUBLE TOP : 가격하락

2.가격은하락 DOUBLE TOP, MACD는 상승하는 DOUBLE TOP : 가격상승

3.가격은상승 DOUBLE BOTTOM,MACD는 하락하는 DOUBLE BOT :향후 가격상승

4.가격은상승 DOUBLE BOTTOM,MACD는 상승하는 DOUBLE BOT :향후 가격하락

- 참고 : 반전패턴에 속하는 대표적인 패턴으로는 헤드/쇼울더 (HEAD/SHOULDER)와 이중바닥/천정(DOUBLE BOTTOM/TOP)이 있다. - 가격의 차트 분석에서 흔히 나타내는 패턴의 하나인 이중천정(M자형, DOUBLE TOP)을 형성하는 경우에 현재의 가격이 직전의 고점 돌파에 실패하면 상승추세는 하락으로 반전하게 되어 추세의 전환이 이루어지는 경우가 종종 있다. 이중 바닥의 경우는 반대의 현상이다. MACD도 같은 결론에 도달하게 되는데 MACD가 이중천정을 형성시 현재의 MACD 값이 직전의 고점을 돌파하지 못하는 경우, 비록 가격은 직전의 고점을 돌파하더라도 상승 추세는 곧 하락추세로 전환된다. 바로 MACD의 지표를 가격이 따라가게 되는 것이다. 이는 즉, 현재 의 MACD의 상승운동량(ENERGY)이 직전의 상승운동량을 초과하지 못하므로 고점 돌파에 실패해서 하락 추세로 전환되는 것이고 가격은 비록 직전의 고점을 돌파하더라도 MACD의 방향에 따라 곧 다시 하락하게 되는 것이다. 아래 예 차트

- 그러나, MACD가 이중천정을 형성하는 경우 현재의 MACD값이 직전의 고점을 돌파한 경우,비록 가격이 직전의 고점 돌파에 실패한 경우라도 일시적 하락이 후 상승 추세로 전환된다. 즉, 현재의 MACD의 상승 운동량(ENERGY)이 직전의 상승운동량을 초과하므로 향 후 고점 돌파가 가능한 것이다.

- 이중천정/바닥 패턴에대한 이론 설명이 아니라 괴리 현상에 대한 설명이기 때문이다. 이중바닥의 경우도 이와 반대로 마찬가지 경우가 적용된다.

추세 전환(FAILURE SWING)

- 괴리현상 4가지 중의 1과 2에서 나타내는 현상을 구체화한 것으로 즉, 괴리 현상이 발생하였을 경우 추세의 전환이 확인되는 시점을 구체적으로 분석하고 이 시점을 매수/매도 시점으로 보는 것이다. - 만약 가격이 직전의 고점을 돌파하지 못하고 하방으로 되돌림 (PULL BACK) 하는 경우 지지점(FAIL POINT)을 돌파하는 순간을 추세전환(FAILURE SWING) 및 매도의 시점으로 보고 이를 상승추세의 하락 전환이라고 한다. (TOP FAILURE SWING) 만약 가격이 직전의 저점을 돌파하지 못하고 상방으로 되돌림 (PULL BACK) 하는 경우 저항점(FAIL POINT)을 돌파하는 순간을 추세전환(FAILURE SWING) 및 매입의 시점으로 보고 이를 하락추세의 상승 전환이라고 한다. (BOTTOM FAILURE SWING)