연말과 신년 초에 주가가 강세를 보이는 현상. 시기(월별)에 따라 증시의 흐름이 변하는 캘린더효과(calendar effect)의 하나로, 크리스마스를 전후로 기업들의 보너스가 집중되고 기업의 실적이 개선되면서 주가 역시 빠르게 상승하는 것을 뜻한다. 새로운 한 해에 대한 기대감의 심리적 변수로 미국뿐만 아니라 대부분 국가의 연말 증시가 상승세를 보이나, 유가상승, 장기경기침체 등의 악재변수에 따라 산타랠리 현상이 일어나지 않는 경우도 있다.