소프트뱅크의 콜옵션 매입 ! 왜 화제가 되었을까?

우리나라 쿠팡에 투자하는 기업으로 유명한 일본의 소프트뱅크!

최근 엄청난 하락장을 보여준 나스닥에 큰 영향을 끼친 것으로 알려졌죠.

지난 8월 소프트뱅크는 공시자료를 통해서 나스닥100 지수에 포함된

아마존, 알파벳, 마이크로소프트, 넷플릭스, 테슬라와 같은

대표적인 기업들의 주식을 지난 봄에 40억달러,

한화로 4조 7천억원어치를 사들인 것을 알렸는데요.

최근 밝혀진 바에 따르면 주식매입 이후 해당 주식 콜옵션 또한 매입한 것으로 알려졌습니다.

이를 통한 익스포저는 약 500억달러에 달하는데요.

이 뜻은 콜옵션매수를 통해 주식 500억달러 어치에 노출된 상태로 볼 수 있습니다.

더 쉽게 해석해보자면 소프트뱅크는 500억달러 규모의 자금으로

나스닥 기업들을 매입하려 했으나 리스크가 크기 때문에 최대 40억달러 (프리미엄)만큼의 손실 맥시멈을 두고 콜옵션을 매수했다는 뜻입니다.

실제 주식보유액과 동일한 수준으로 콜옵션을 매입했습니다.

근데 왜 이것이 문제되는 것일까요?!

콜옵션의 경우에는 대폭 상승할 것이라 예상하는 경우에 매입하는 상품이며

반대로 풋옵션은 대폭 하락할 것이라 예상하는 경우에 매입하는 상품이죠.

4조 7천억원에 육박하는 수준의 금액의 콜옵션 매입은

주식시장의 상승을 유도하기 충분한 이유로 작용했다고 분석했습니다.

실제로 8월 소프트뱅크가 콜옵션을 매수하고 나서 주가는

지속적으로 상승하는 모습을 보여주었는데요.

콜옵션 매도한 사람에게는 해당 주식의 주가가 상승한다면

소프트뱅크에게 차액을 지불해야하기 때문에

본인이 콜옵션매도한 주식을 매수하면서 헤지 거래를 이행해야만 하죠.

콜옵션 매도자들은 매수자들이 최대 손실범위가 프리미엄인 반면에

손실의 범위가 굉장히 광범위합니다.

즉 앞서 말한 콜옵션매수로 인한 예상 익스포저 500억달러 수준의 주식을

매수해야만 완벽한 헤지 거래가 이루어집니다.

콜옵션 매도자들의 주식매입을 통한 헤지 거래로 인해 큰 상승을 했다고 분석하는 것이죠.

미국 주식시장에 가속 부스터를 달아준 것에 대해서는

대부분의 전문가들이 동의하는 분석을 내놓았습니다.

나스닥에서 가장 화제가 되고 있는 콜옵션 만기일은 9월11일로 단 하루가 남았습니다.

소프트뱅크의 주가는 이 소식이 알려지자 나스닥의 하락과 함께 큰 낙폭을 보여주었으나

금일 2% 상승하며 마무리되었습니다.

과연 소프트뱅크의 콜옵션 배팅은 성공적으로 끝마무리가 될까요?